摘要： 生鲜类品种有着特殊的自然属性，其期现货价差也具有一定的特殊性。鸡蛋作 为国内第一个上市的生鲜类期货品种虽然是可储存商品，但由于其特殊属性，在对鸡蛋期现 价格关系的解释上传统的持仓成本理论并不适用。文章运用不可储存商品的期现价格关系 相关理论，研究了鸡蛋期现货价差与饲养成本之间的关系。采用2015年1月1日—2019年12月 31日五年内的周度数据，选取玉米价格、豆粕价格、淘汰鸡价格和蛋鸡苗价格作为影响鸡蛋期 货基差的变量，建立了四组不同时间间隔的近远月基差模型进行多元线性回归分析。结果表 明：相比于近月基差，远月基差更适用于模型的拟合；玉米作为饲料的主要成本，其价格上涨 会导致鸡蛋基差上涨；豆粕饲料在饲料中的比重较低所以在期货价格中反映不充分；淘汰鸡 价格上涨，养殖场增加购置鸡苗等投入会导致未来供给增加，基差下降；蛋鸡苗作为成本因素 却与基差呈负相关，这源于鸡苗价格与鸡蛋现货价格的相关度高于期货价格。据此，文章对 套期保值、点价交易、养殖企业、交易所等方面提出相关建议。

关键词: 鸡蛋期货；近远月基差；多元线性回归

中图分类号: 

• F326.3